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科尔说漏嘴 欧洲央行开启谨言慎行模式

 日期:2018-01-09 18:23:14 

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  上周一,欧洲央行执委科尔在伦敦市区五星级酒店伯克利大酒店的晚宴上发表演讲。各国央行官员在不同场合发表讲话早已不是新鲜事,但科尔这次讲话仍在市场引起了轩然大波。在本次讲话中,科尔无意或有意地透露了欧洲央行新的购债计划,并称欧洲央行计划将夏季购债活动向前安排。

  “在市场流动性下降之前,欧洲央行将在5月份和6月份将其量化宽松(QE)计划下的购买规模自600亿欧元上调。”科尔称。

  这个消息自然是重磅的,众所周知,凡是跟欧洲央行购债计划相关的新消息对于市场而言都像一个炸弹。不过央行官员偶尔透露政策走向也并不稀奇,这正是许多央行与市场提前进行沟通的手段之一。本次科尔讲话之所以能形成一个风波,是因为科尔当时出席的场合属于私人性质,按照欧洲央行的查姆塔宫守则 (Chatham House rules),在此类场合的官员讲话禁止被听众传播,不过听者有份,听众可以通过接收到的信息自己做出投资决策,但不可以向外界透露相关信息。

  本次科尔的演讲便是受查姆塔宫守则制约的演讲之一。这意味着,当场的约80名听众,其中包括二十多名对冲基金和资产管理经理,以及一些颇的有来头的经济分析师,在科尔泄漏了“天机“后可以轻松做出相应投资决策,但他们并不能向外界透露任何消息。直到第二天,欧洲央行才将科尔的演讲稿公开发布在官网,欧元随即大跌,欧股和债券则开始高涨。这让众多晚了一步知道消息的投资者感到有些愤怒,更对在伦敦抢占了先机的各投资经理倍感眼红,因为欧洲央行官员的讲话一般都能影响到欧债收益率,对于投资者而言消息得到得越快,获利就自然越多。

  欧洲央行对此表示,原本计划在科尔当晚开始讲话时就将稿子发布在欧洲央行官网上,不”落下“任何一个不在伦敦现场的投资者,但一个程序上的错误导致稿件在第二天早晨才发布成功。这个程序上的错误让各方都有所损失,投资者错失良机并怀疑自己被蒙在鼓里,欧洲央行也失去了一定公信力。上周三,欧洲央行针对这一事件表态称,此后将不会提前向记者公布执委的讲话内容,而管委的讲话也会与现场同步更新在官网。

  其实,此类“天机只泄漏给小部分人”的事件也并非头一次发生,欧洲央行副行长康斯坦西奥和管委雅兹贝奇等都曾在受到查姆塔宫守则制约的场合发表讲话,但外界至今对其演讲内容不得而知,欧洲央行也拒绝就几人的言论做出表态。

  “这种事情已经成为常态,”伦敦投资公司Smith & Williamson Investment的合伙人Philip Lawlor表示,“挤破头希望参加这类宴会的人不在少数,任何风吹草动都是他们翘首以盼的宝贵信息。但对于欧洲央行官员来说,如果要在一个信息保密的地方发表讲话,那自然应该多加留意自己是否说了不该说的话。”

  伦敦商学院的经济学教授Richard Portes则表示,查姆塔宫守则问题诸多,并可能引发控诉,毕竟通过这样不公平的信息渠道获利的投资者大有人在。他并指出,欧洲央行应该废除这个制度,一言既出,驷马难追,官员在各场合的讲话也不应该害怕被传播。

  虽然欧洲央行的相关规则让投资者苦不堪言,但至少美联储和英国央行的行动还算透明。据悉,美联储官员的讲话并不受查姆塔宫守则制约,这意味着他们的言论可以在市场得到公开公平并且即时的传播,而其讲话的相关文件也仅发给记者。在英国,但凡有央行高层官员讲话,演讲稿将同一时间发布至官网。英国央行货币政策委员会的成员还必须遵守一套行为准则,该准侧禁止他们在任何午宴、晚宴等场合透露政策风声。