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全球经济的关键指标:金铜比道破未来黄金的命运

 日期:2017-10-17 17:47:44 

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  国外网站Seeking Alpha的贵金属分析师Caiman Valores表示,全球经济前景的预测对黄金而言具有至关重要的作用。在美国大选前,市场预测黄金将有靓丽行情,但在特朗普意外当选后,黄金跌至今年2月以来的最低水平。

  Caiman Valores指出,黄金和铜的比率是全球经济健康的一个关键指标,黄金是投资者最广泛认可的避险资产,在经济和地缘政治危机出现时,其表现通常较好;而铜恰恰相反,它在大宗商品中被称为“铜博士”,具有较纯的商品属性,是经济的晴雨表。这是一种全球范围内广泛使用的工业金属,当全球经济良好时,它的表现更为抢眼。

  

  下图显示,自2016年1月初达到七年来的最高水平后,金铜比一直在下降,这主要是因为黄金价格暴跌,而铜的价格反弹。最近几个月黄金和铜的价格分歧十分明显,这也预示了全球经济和黄金的前景。由此趋势看来,未来一段时间内黄金将继续保持疲软。

  

  

  金铜比和金油比均是市场波动性和经济危机的良好指标,二者的走势也存在紧密的相关性,这主要是因为石油和铜都在工业和其他经济活动中扮演着必不可少的作用。下图显示了这两个比率在过去26年中经济危机出现时的表现。

  与金油比相比,金铜比是一个更好的危机指标,但它亦不是危机即将发生的可靠信号。2016年1月,金铜比达到七年以来新高627,但是世界上并没有发生危机,反而是从那时起,金铜比一直在下降,并且回到了26年来的平均水平。

  目前而言,特朗普实行财政刺激、经济前景好转和美联储加息步伐加快的预期进一步给黄金价格施加压力,而市场正在对这些预期(而不是基本面)做出反应,使得预测金价变得更加困难。但尽管如此,金铜比在预测全球经济健康和黄金前景还是颇为准确。

  金铜比的走势表明,全球经济健康正在不断改善,投资者可以期待美元走强,利率上升以及出现经济危机的风险减小。在这样的环境下,金铜比有望继续保持当前的走势,并且在短期内逐步向其历史平均水平靠拢。